Mario Ulloa Peñaranda nace en Alajuela, Costa Rica, en marzo de 1965. Se dedica al arte guitarrístico desde los cuatro años de edad en el seno de una familia con vasta tradición musical. Estudió música durante seis años en el Conservatorio de Castella. Posteriormente, ingresa a la Escuela de Artes Musicales de la Universidad de Costa Rica, donde se forma bajo la tutoría de Luis Zumbado, hasta 1985. Más tarde, con becas de DAAD y de KAAD, continúa sus estudios en Musikhochschule Köln (Escuela de Música de Colonia, Alemania), donde obtiene en 1990, con la tutoría del maestro Eliot Fisk, el más alto diploma de la institución: el de concertista. En esa misma escuela estudia música barroca y, además, en el Mozarteum de Salzburgo, Austria.

Tiempo después, durante cuatro años cursa el programa de posgrado en la Escuela de Música de la Universidad Federal de Bahía, Brasil, donde logra en el 2001, el doctorado en música, con la orientación de los profesores Joel Barbosa y Jamary Oliveira. En 1994, Mario Ulloa gana el premio al mejor intérprete de Agustín Barrios, en Paraguay, y el quinto premio en el Certamen Primaveras de la Guitarra, en Bélgica, en 1997. Se ha presentado en países como Inglaterra, Alemania, Austria, Holanda, Noruega, Francia, Bélgica, Canadá, Estados Unidos, México, Panamá, Ecuador, Argentina Paraguay, Brasil y, por supuesto, en su natal Costa Rica. Actualmente, radica en Salvador de Bahía, Brasil, y es docente en la universidad de dicho lugar.